Scholdekris vun der Eurozon

Inhalt

• Ursaachen
• D'Léisung
• Afloss vum Vertrag
• Konsequenzen
• Wéi d'Kris kéint ausgoen
• Wat war um Spill

Laut der Organisatioun fir wirtschaftlech Kooperatioun an Entwécklung war d'Scholdekris vun der Eurozon déi gréisste Bedrohung vun der Welt am Joer 2011, an 2012 gouf d'Saach just nach méi schlëmm. D'Kris huet am Joer 2009 ugefaang wéi d'Welt fir d'éischt realiséiert huet datt Griicheland seng Schold kéint ausfalen. . An dräi Joer ass et an d'Potenzial fir souverän Scholdestandarde vu Portugal, Italien, Irland a Spuenien eskaléiert. D'Europäesch Unioun, gefouert vun Däitschland a Frankräich, huet gekämpft fir dës Memberen z'ënnerstëtzen. Si hunn Bailouts vun der Europäescher Zentralbank (EZB) an dem Internationale Währungsfong initiéiert, awer dës Moossnamen hunn net vill dovun ofhalen d'Liewensfäegkeet vum Euro selwer a Fro ze stellen.

Nodeems de President Trump am August 2018 gedroht huet, Tariffer op Aluminium a Stolimport aus der Türkei ze duebel, ass de Wäert vun der tierkescher Lira erofgaang op e Rekordniddereg géint d'US Dollar erneierend Ängscht datt déi schlecht Gesondheet vun der tierkescher Wirtschaft eng aner Kris an Eurozon. Vill europäesch Banken hunn Aktionär an tierkesche Kredittgeber oder Prêten un tierkesch Firme gemaach. Wéi d'Lira pluméiert, gëtt et manner wahrscheinlech datt dës Krediter leeschte kënnen dës Prêten zréckzebezuelen. D'Standarde kéinten déi europäesch Wirtschaft staark beaflossen.

Ursaachen

Als éischt waren et keng Strofe fir Länner déi d'Schold-zum-PIB-Verhältnisser verstouss hunn, déi vun der EU Grënnung Maastricht Criteria gesat goufen. Dëst ass well Frankräich an Däitschland och iwwer d'Grenz ausginn hunn, an et wier hypokritesch aner ze sanktionéieren, bis se hunn hir eegen Haiser an der Rei kritt. Et ware keng Zänn a Sanktiounen ausser Ausdreiwung aus der Eurozon, eng haart Strof déi d'Kraaft vum Euro selwer géif schwächen. D'EU wollt d'Muecht vum Euro stäerken.

Zweetens hunn d'Eurozon Länner vun der Euro Muecht profitéiert. Si hunn déi niddreg Zënssätz genoss an d'Investitiounskapital erhéicht. Déi meescht vun dësem Kapitalfloss war vun Däitschland a Frankräich an de südlechen Natiounen, an dës erhéite Liquiditéit huet d'Léin an d'Präisser erhéicht, sou datt hir Exporter manner kompetitiv waren. Länner déi den Euro benotzen konnten net maachen wat déi meescht Länner maachen fir d'Inflatioun ofzekillen: Zënssätz erhéijen oder manner Währung drécken. Wärend der Rezessioun si Steierakommes gefall, awer ëffentlech Ausgabe si geklommen fir de Chômage an aner Virdeeler ze bezuelen.

Drëttens, Spuermesuren hunn de wirtschaftleche Wuesstum verlangsamt andeems se ze restriktiv sinn. Si hunn de Chômage erhéicht, d'Konsumausgaben zréckgeschnidden an d'Kapital gebraucht fir d'Prêten. Griichesch Wieler ware mat der Rezessioun sat an hunn déi griichesch Regierung zougemaach andeems se der "keng Spuer" Syriza Partei eng gläich Zuel u Stëmme ginn. Amplaz d'Eurozone ze verloossen, huet déi nei Regierung awer geschafft fir mat Austeritéit weiderzegoen. Laangfristeg wäerten d'Spuermesuren déi griichesch Scholdekris entlaaschten.

D'Léisung

Am Mee 2012 huet déi däitsch Kanzlerin Angela Merkel e 7-Punkteplang ausgeschafft, dee géint de nei gewielte franséische President Francois Hollande seng Propose fir Eurobonds ze schafen. Hie wollt och op Spuermesuren zréckgräifen a méi wirtschaftleche Reiz schafen. De Merkel säi Plang géif:

1. Start séier Start Programmer fir Geschäftsstartups ze hëllefen
2. Relax Schutz géint falsch Entloossung
3. Aféiere "Mini-Jobs" mat méi niddrege Steieren
4. Kombinéiert Léierplaze mat berufflecher Ausbildung geziilt Richtung Jugendchômage
5. Erstellt speziell Fongen a steierlech Virdeeler fir staatlech Geschäfter ze privatiséieren
6. Setzt speziell wirtschaftlech Zonen wéi déi a China
7. Investéiert an erneierbar Energien

D'Merkel huet fonnt datt dëst geschafft huet fir Ost Däitschland z'integréieren, a gesinn wéi Spuermoossnamen d'Kompetitivitéit vun der ganzer Eurozon kéinten erhéijen. De 7-Punkteplang huet en intergouvernementelle Vertrag gefollegt deen den 9. Dezember 2011 ugeholl gouf, wou d'EU-Leader zoustëmmen eng steierlech Eenheet parallel zu der Währungsunioun ze schafen déi et scho gëtt.

Afloss vum Vertrag

Den Traité huet dräi Saache gemaach. Als éischt huet se d'Budgetsbeschränkunge vum Maastricht Vertrag duerchgesat. Zweetens huet et Kredittgeber berouegt datt d'EU hannert de souveräner Schold vun hire Memberen géif stoen. Drëttens huet et der EU erlaabt als méi integréiert Eenheet ze handelen. Konkret géif den Traité fënnef Ännerunge schafen:

1. Eurozon Memberlänner géife legal eng zentraliséiert EU Kontroll e bësse budgetär Kraaft ginn.
2. Memberen déi den 3% Defizit zum PIB Verhältnis iwwerschreiden, wiere finanziell Sanktiounen, an all Pläng fir d'Souveräneschold auszeginn, musse am Viraus bericht ginn.
3. Déi europäesch Finanzstabilitéitsfacilitéit gouf duerch e permanente Rettungsfong ersat. Den Europäesche Stabilitéitsmechanismus gouf effektiv am Juli 2012, an de permanente Fong huet Kredittgeber verséchert, datt d'EU hannert senge Membere géif stoen - de Risiko vun der Defaite erofsetzen.
4. Ofstëmmungsregelen am ESM géifen et erlaben Noutentscheedunge mat 85% qualifizéierter Majoritéit ze ginn, sou datt d'EU méi séier handele kéint.
5. Eurozon Länner géife weider 200 Milliarden Euro un den IWF vun hiren Zentralbanken ausléinen.

Dëst ass no engem Rettungsakt am Mee 2010, wou d'EU Leader an den Internationale Währungsfong 720 Milliarden Euro versprach hunn (ongeféier $ 920 Milliarden) fir ze verhënneren datt d'Scholdekris en anere Wall Street Flash Crash ausléist. op e 14-Mount nidderege géint den Dollar.

D'Libor ass eropgaang wéi d'Banken ugefaang hunn ze panikéiere wéi am 2008. Nëmmen dës Kéier hunn d'Banke gëfteg griichesch Schold vunenee vermeit anstatt mat Hypothéik gedroe Wäertpabeieren.

Konsequenzen

Als éischt hunn d'Vereenegt Kinnekräich a verschidden aner EU Länner, déi net Deel vun der Eurozon sinn, um Merkel sengem Vertrag geschloen. Si hu sech Suergen gemaach datt den Traité zu enger "zweestufeger" EU géif féieren. Eurozon Länner kéinte préférentiell Verträg fir hir Memberen erstellen an EU Länner ausschléissen déi keen Euro hunn.

Zweetens mussen d'Eurozon Länner averstane sinn mat Ofkierzungen an Ausgaben, déi hire wirtschaftleche Wuesstum bremsen, sou wéi et a Griicheland ass. Dës Spuermoossname ware politesch onpopulär. Wieler kéinten nei Leadere bréngen, déi d'Eurozone oder d'EU selwer kéinte verloossen.

Drëttens ass eng nei Form vu Finanzéierung, den Eurobond, verfügbar. Den ESM gëtt vu 700 Milliarden Euro an Euroobligatioune finanzéiert, an dës si voll garantéiert vun den Eurozon Länner.Wéi US Treasurys kéinten dës Obligatiounen op engem Secondaire Maart kaaft a verkaaft ginn. Duerch Konkurrenz mat Treasurys kënnen d'Eurobonds zu méi héijen Zënssätz an den USA féieren.

Wéi d'Kris kéint ausgoen

Wann dës Länner verzweifelt wären, wier et méi schlecht gewiescht wéi d'Finanzkris 2008. D'Banken, déi primär Inhaber vu souveräner Schold, géifen enorme Verloschter stellen, a méi kleng wieren zesummegebrach. An enger Panik géifen se op Prête géigesäiteg zréckgräifen, an de Libor-Taux géif eropgoen wéi am Joer 2008.

D'EZB hat vill souverän Scholden; Standard hätt seng Zukunft a Gefor bruecht, an d'Iwwerliewe vun der EU selwer menacéiert, well onkontrolléiert souverän Schold zu enger Rezessioun oder enger globaler Depressioun kéint féieren. Et hätt kënne méi schlëmm si wéi d'Souverän Scholdekris vun 1998. Wéi Russland défautéiert hunn, hunn och aner Schwellelänner, awer net entwéckelt Mäert gemaach. Dës Kéier waren et net déi Schwellend Mäert, mee déi entwéckelt Mäert, déi a Gefor vum Standard waren. Däitschland, Frankräich an d'USA, déi grouss Ënnerstëtzer vum FMI, si selwer héich Scholden. Et wier wéineg politeschen Appetit fir dës Schold bäizefüge fir déi massiv Rettungsdéngschter ze finanzéieren.

Wat war um Spill

Scholdebewäertungsagenturen wéi Standard & Poor's a Moody's wollten d'EZB eropsetzen an all d'Scholden vun der Eurozon Member garantéieren, awer Däitschland, den EU Leader, war géint sou e Schrëtt ouni Versécherungen. hir steierlech Haiser an d'Rei setzen. D'Investisseuren hunn sech Suergen gemaach datt Spuermesuren nëmmen all wirtschaftleche Réckgang verlangsamen, a Scholdelänner brauchen dëse Wuesstum fir hir Scholden zréckzebezuelen. D'Spuermoossname si laangfristeg gebraucht awer kuerzfristeg schiedlech.